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　　每经记者|任飞 每经编辑|肖芮冬

　　12月24日，国投瑞银白银LOF（161226）早盘临时停牌一小时 ，复牌即涨停，再次刷新场内价格高度。近期
，该LOF成为投资人参与白银期货投资的稀缺性工具产品之一，基金公司多次发布溢价风险提示
。

　　《每日经济新闻》记者注意到 ，已经有投资人收到券商关于该LOF异常交易的提示
，提醒投资人重视二级市场交易价格溢价风险。

　　有业内人士透露，此类提示一般由交易所发函券商提供重点监控账户名单 ，主要涉及交易异常行为
，券商会先行向客户进行投教提示以及风险告知，如果仍存在违规交易的行为则会采取进一步的限制措施 。

　　12月24日 ，国投瑞银白银LOF早盘临时停牌一小时
，复牌即涨停封板，截至午盘休市 ，盘中涨幅达到9.99%
。

　　据悉
，该LOF是近期市场关注度较高的一例场内标的，除了基金公司不断提示溢价风险之外 ，监管和券商也在对该产品“异常交易
”进行监控。

图片来源：Wind

　　《每日经济新闻》记者获悉，已有投资人收到券商的消息提示 。相关提示消息显示
，深交所对国投白银LOF实施重点监控，监控起止日期为2025年12月24日至2026年1月8日
。

图片来源：投资人

　　其中 ，重点强调交易所对该证券的异常交易行为从严认定
，并视情况从重采取列为重点监控账户
、暂停投资者账户交易、限制投资者账户交易等自律管理措施。此举在投资人日常交易中并不常见，也反映出此类标的已经引起监管的重视 。

　　记者在12月24日向业内求证后发现 ，的确有针对投资者异常交易行为的告知
。有业内人士透露
，此类提示一般由交易所发函券商提供重点监控账户名单，主要涉及交易异常行为 ，券商会先行向客户进行投教提示以及风险告知
，如果仍存在违规交易的行为则会采取进一步的限制措施。

　　“具体针对的是有明显操纵股价 、虚假申报之类的异常交易行为，或者是明显超出普通投资者范围的行为 ，比如频繁大额撤单
、虚假申报、故意打压或拉抬股价 、故意砸盘等行为 。交易所会对这些行为进行分析
，券商则会配合交易所的监管进行下一步的工作
。”前述受访者表示。

　　据悉，交易所针对此类异常交易行为客户发函券商时 ，有不同的函件类型，包括警示函
、暂停交易函等 。只要券商收到函件
，就会进行处理。也就是说，前述提示信息主要针对的是投资账户的异常交易行为 ，而非涉及的个股或基金
。

　　值得一提的是
，上述提示涉及一个重点的监管细节，即有关风险提示后的处理 ，到底是刚性限制还是柔性提醒？

　　《每日经济新闻》记者从业内了解到
，一般券商都会将此类风险进行前置预防，倘若投资人继续出现异常交易则会有限制措施跟进 ，这也是业内普遍的做法。

　　前述受访者告诉记者
，交易所会对券商制定异常交易风险管理的制度，对于券商来说 ，这也关系到公司分类评价中涉及异常交易的打分项 。所以
，券商在此类监管的工作上都比较积极，往往会比交易所制定的风险指标高
。

　　“高标准要求的目的是提前预防和识别异常交易行为。我们会提前发现这些异常交易的客户 ，通过告知投资者的方式对其进行投资者教育，通过短信或者电话的方式
，让投资人明白交易制度 。 ”受访者表示，交易所会定期公布一些异常交易的名单 ，到这个阶段时
，相关账户就属于严重异常交易的范畴，券商会对其高度关注 ，根据客户的交易习惯和持仓情况
，提醒或者是进一步处置
。

　　如前述投资人收到的信息提示，受访者告诉记者 ，如果账户交易行为触发了异常交易监管
，券商会提前跟客户进行相应的风险提示。如果客户有疑问，可以同营销人员或营业部取得联系 ，券商工作人员会对其作投教工作 。

图片来源：Wind统计

　　目前
，各家券商配合交易所监管处置异常交易行为的方式类似
。不过，这也反映出目前市场中仍有不少缺乏理智的投资行为。针对白银LOF的风险提示 ，国投瑞银基金已经在过去很长一段时间连续发布溢价风险提示公告，核心都在于防范风险
，保护投资者利益 。

　　封面图片来源：图片来源：视觉中国-VCG211478322341